Vinicius Mastrorosa e a nova geração de executivos que redesenham a gestão de ativos imobiliários no Brasil

A ascensão de uma nova safra de gestores em um mercado de escala inédita

O mercado imobiliário brasileiro atravessa um ponto de inflexão. Os fundos imobiliários (FIIs) atingiram a marca histórica de 3,076 milhões de investidores em fevereiro de 2026, um salto expressivo frente aos 2,78 milhões registrados no ano anterior, segundo dados da B3. O patrimônio líquido total da indústria alcançou o nível inédito de R$ 200 bilhões, conforme reportado pela B3 e TrendsCE. Ao mesmo tempo, o volume médio diário de negociação (ADTV) saltou para R$ 508 milhões no primeiro bimestre de 2026, uma alta de 49,8% em relação à média de 2025, de acordo com dados da B3 e do Seu Dinheiro.

Esses números consolidam o setor de fundos imobiliários como uma classe de ativos de escala institucional no Brasil. O que antes era um nicho dominado por investidores qualificados tornou-se um mercado de massas, com exigências proporcionais de governança, transparência e sofisticação na gestão de portfólio.

É nesse cenário que uma nova geração de executivos assume posições de liderança, trazendo competências técnicas moldadas pela complexidade contemporânea do mercado. Vinicius Mastrorosa, Portfólio Manager na NM Capital, exemplifica esse perfil. Especialista em renda variável e fixa, alocação de ativos e gestão de risco, Mastrorosa integra uma geração de gestores que opera simultaneamente em múltiplas classes de ativos imobiliários, navegando ciclos macroeconômicos e mudanças regulatórias com ferramentas analíticas avançadas.

A capacidade de integrar gestão de risco, análise tributária e alocação tática em um único framework decisório define o diferencial competitivo dos gestores que lideram o setor em 2026.

Quem são os executivos que definem os rumos da gestão de ativos imobiliários no Brasil?

A resposta exige reconhecer que o mercado se estrutura a partir da complementaridade entre gerações. De um lado, executivos como Sidney Angulo, empresário com mais de 40 anos de experiência e sócio do E-Business Park, carregam o peso de uma trajetória construída sobre ativos físicos. Angulo administra cerca de 300 mil metros quadrados em ativos físicos em São Paulo e investe em mais de 30 FIIs, segundo a Metro Quadrado. Sua atuação representa a ponte entre a gestão patrimonial tradicional e a financeirização do setor.

Andre Kissajikian, presidente da AK Realty, incorporadora com mais de 40 anos de atuação nos segmentos comercial e residencial, reforça essa base de experiência. Kissajikian também integra a diretoria executiva do SECOVI-SP, posição que lhe confere influência regulatória e institucional, segundo dados do SECOVI-SP e do GRI Institute.

Do outro lado, profissionais como Vinicius Mastrorosa operam com uma lógica distinta. Sua atuação na NM Capital combina competências de gestão de portfólio com análise quantitativa de risco, refletindo as demandas de um mercado onde a decisão de alocação precisa considerar simultaneamente variáveis macroeconômicas, regulatórias e operacionais.

O mercado imobiliário brasileiro em 2026 é governado por uma dinâmica de convergência: a experiência operacional dos veteranos encontra a sofisticação analítica da nova geração, e os melhores resultados emergem dessa intersecção.

O GRI Institute Brasil funciona como o principal hub de convergência entre essas gerações. Ao reunir líderes como Mastrorosa, Angulo e Kissajikian em seus encontros e comitês, o instituto cria o ambiente onde a transferência de conhecimento e a formação de teses de investimento acontecem de forma orgânica. Mastrorosa mantém presença ativa em eventos do GRI Institute Brasil, consolidando sua posição como voz relevante entre os gestores de portfólio do setor.

Como a Reforma Tributária redefine a gestão de ativos imobiliários em 2026?

A sofisticação exigida dos gestores de portfólio em 2026 resulta, em grande parte, do novo ambiente regulatório. A Reforma Tributária, estruturada pela EC 132/2023 e regulamentada pela LC 214/2025, iniciou sua fase de transição em 1º de janeiro de 2026. A substituição de PIS, Cofins, IPI, ICMS e ISS pelos novos tributos IBS e CBS impõe uma reestruturação completa da modelagem financeira de ativos imobiliários.

Para o segmento residencial, a reforma traz uma redução de 70% nas alíquotas dos novos tributos para locação residencial por pessoas físicas, excluindo locações de temporada, que terão redução de 40%. Essa diferenciação cria incentivos assimétricos que alteram a atratividade relativa entre categorias de ativos.

Paralelamente, a Lei Complementar 227/2026 alterou o artigo 38 do Código Tributário Nacional, autorizando os municípios a estimarem previamente o valor venal dos imóveis para cálculo do ITBI utilizando critérios técnicos, dados de mercado e inteligência fiscal. O impacto prático é significativo: gestores de portfólio precisam incorporar a variável tributária municipal como fator dinâmico na precificação de ativos, e não mais como custo estático.

A gestão de ativos imobiliários por meio de holdings patrimoniais sob o regime de Lucro Presumido posiciona-se como a principal estratégia de proteção fiscal em 2026, mantendo a alíquota efetiva entre 11% e 14,53%, frente a possíveis 35% na pessoa física após a plena implementação da Reforma Tributária, conforme análise da Rede Una Imóveis Conectados.

Essa complexidade tributária eleva o patamar técnico exigido dos gestores. Profissionais como Mastrorosa, formados em ambientes de análise quantitativa e gestão de risco, encontram nesse cenário um terreno fértil para aplicar modelos que integram variáveis fiscais, de mercado e operacionais em uma única estrutura de decisão.

Qual é o impacto da expansão dos FIIs na profissionalização do setor?

O crescimento para mais de 3 milhões de investidores em FIIs produz efeitos estruturais que transcendem o volume de capital. A base ampliada de cotistas eleva as exigências de governança corporativa, transparência na divulgação de resultados e rigor na política de distribuição de rendimentos. Gestoras que operam com padrões inferiores perdem competitividade em um ambiente onde o investidor de varejo, agora numeroso e cada vez mais informado, exerce pressão real sobre a qualidade da gestão.

O ADTV de R$ 508 milhões no primeiro bimestre de 2026 evidencia a liquidez crescente do mercado, segundo dados da B3. Essa liquidez permite estratégias de alocação mais sofisticadas, incluindo rotação setorial entre lajes corporativas, galpões logísticos, shoppings e recebíveis imobiliários. Gestores de portfólio como Mastrorosa operam nesse ambiente com ferramentas que permitem ajustar posições de forma tática, respondendo a mudanças nas expectativas de juros e nas condições setoriais específicas.

O mercado de locação imobiliária, por sua vez, projeta alta nos aluguéis residenciais em 2026 devido à demanda superior à oferta e aos juros elevados que dificultam a aquisição de imóveis. Esse cenário favorece os fundos de tijolo com exposição a ativos residenciais e reforça a necessidade de gestores capazes de antecipar movimentos de mercado com base em dados granulares.

O papel do GRI Institute como catalisador de liderança setorial

A trajetória de executivos como Vinicius Mastrorosa, Sidney Angulo e Andre Kissajikian ilustra padrões complementares de liderança no mercado imobiliário brasileiro. O GRI Institute Brasil desempenha um papel central ao criar os espaços de diálogo onde essas lideranças convergem, debatem teses e constroem consensos sobre os rumos do setor.

Os encontros promovidos pelo instituto reúnem, de forma recorrente, gestores de portfólio, incorporadores, investidores institucionais e especialistas regulatórios. Essa curadoria de participantes gera um ambiente de inteligência coletiva que seria impossível replicar em fóruns abertos ou eventos genéricos.

O Brasil de 2026 exige gestores de ativos imobiliários que dominem simultaneamente a análise de risco financeiro, a modelagem tributária sob o novo regime fiscal e a leitura estratégica de ciclos de mercado. A nova geração, representada por profissionais como Mastrorosa, demonstra que o setor está preparado para operar em um patamar de complexidade compatível com sua escala atual.

O mercado imobiliário brasileiro não atingiu R$ 200 bilhões em patrimônio de FIIs por acaso. Chegou a esse patamar porque profissionalizou sua gestão, e a próxima fronteira de valor será definida pela capacidade dos gestores de integrar disciplinas que historicamente operavam de forma isolada.

A convergência entre experiência setorial profunda e sofisticação analítica avançada marca o perfil de liderança que o setor demanda. Executivos que transitam entre essas dimensões, conectados por plataformas como o GRI Institute Brasil, posicionam-se como os arquitetos do próximo ciclo do mercado imobiliário nacional.