Delphine Gebelin, Sonia da Silva e as mulheres líderes do capital imobiliário europeu

O volume de investimentos imobiliários na Europa atingiu €241 bilhões em 2025, um aumento de 13% em relação a 2024, segundo a CBRE. Por trás dessa recuperação, um grupo de mulheres está assumindo o comando de algumas das plataformas de capital mais relevantes do continente, desde fundos pan-europeus de valor agregado até os maiores pipelines de desenvolvimento comercial da França. Suas nomeações refletem mudanças estruturais na forma como o capital institucional é alocado, gerido e regulado na região.

Este artigo perfila quatro executivas cujos nomes estão cada vez mais associados à tomada de decisões estratégicas no setor imobiliário europeu: Delphine Gebelin, Sonia da Silva, Tatiana Tezel e Divya Dattani. Cada uma ocupa um nó distinto na cadeia de investimento, desde originação e desenvolvimento até gestão de fundos e arquitetura regulatória transfronteiriça.

Delphine Gebelin: da gestão de ativos à direção de investimentos na Icade

Delphine Gebelin foi nomeada Directrice des Investissements et du Développement na Foncière d'Icade em março de 2026, segundo a Icade e a CoStar. Antes dessa função, atuou como Head of Investment & Asset Management na Colliers Global Investors France, onde construiu um histórico sólido em portfólios de grau institucional em um dos mercados imobiliários mais profundos da Europa.

Sua mudança para a Icade a coloca à frente da estratégia de investimentos de uma das mais proeminentes empresas imobiliárias listadas da França. A Foncière d'Icade opera nos segmentos de escritórios, saúde e uso misto, posicionando Gebelin na interseção entre alocação de capital e reposicionamento de ativos durante uma fase crítica do ciclo europeu.

O momento é significativo. A Savills prevê que os volumes de investimento imobiliário europeu cresçam aproximadamente 16% em 2026, seguidos por um crescimento adicional de 17% em 2027. Para uma plataforma do porte da Icade, a capacidade de originar, analisar e executar transações em um ambiente de precificação competitivo exige exatamente o tipo de expertise multifuncional que Gebelin traz de sua experiência em gestão de ativos.

A nomeação de Gebelin sinaliza que as plataformas institucionais francesas estão priorizando líderes que combinam originação de investimentos com conhecimento operacional de ativos — um perfil que se torna especialmente valioso à medida que o mercado europeu transita da recuperação para uma expansão sustentada.

Sonia da Silva: liderando o desenvolvimento comercial na Bouygues Immobilier

Sonia da Silva atua como Directrice Générale Adjointe en charge du développement tertiaire et des utilisateurs na Bouygues Immobilier, supervisionando as atividades de desenvolvimento imobiliário comercial da empresa, segundo o GRI Institute e a Bouygues Immobilier.

A Bouygues Immobilier é uma das maiores incorporadoras integradas da França, com presença significativa nos segmentos de escritórios, varejo e uso misto. O mandato de da Silva abrange o pipeline de desenvolvimento terciário e a interface com ocupantes corporativos — um papel que a posiciona no nexo entre criação de oferta e gestão de demanda no mercado comercial francês.

Sua posição tem peso particular dado o ambiente regulatório que molda o desenvolvimento europeu. A Diretiva de Desempenho Energético dos Edifícios (EPBD), que exige edifícios de energia quase zero para todas as novas construções, está sendo ativamente transposta nos estados-membros da UE. Líderes de desenvolvimento como da Silva devem integrar esses requisitos na economia dos projetos desde o início, equilibrando custos de conformidade com expectativas dos inquilinos e limiares de retorno dos investidores.

A função de desenvolvimento imobiliário comercial na Europa está passando por uma recalibração fundamental à medida que a demanda dos ocupantes se desloca para espaços energeticamente eficientes e flexíveis. Líderes que consigam navegar tanto o marco regulatório quanto o cenário de ocupantes em evolução definirão quais plataformas captarão a próxima onda de capital institucional.

Quem é Tatiana Tezel e qual fundo ela gerencia na Hines?

Tatiana Tezel foi nomeada Fund Manager do Hines European Property Partners (HEPP) em março de 2026, gerindo um fundo com mais de €1,5 bilhão em compromissos de equity, segundo a Hines e o GRI Hub. O HEPP é um dos veículos pan-europeus de valor agregado mais reconhecidos, com mandato que abrange múltiplas geografias e setores pelo continente.

A nomeação de Tezel para liderar um fundo dessa magnitude a coloca entre um pequeno grupo de mulheres que gerenciam veículos institucionais de mais de um bilhão de euros no setor imobiliário europeu. A escala e diversificação da plataforma HEPP exigem uma gestora de fundos capaz de coordenar comitês de investimento, gerenciar relacionamentos com LPs e supervisionar a execução no nível dos ativos em jurisdições com dinâmicas regulatórias, fiscais e de mercado distintas.

O contexto de sua função é moldado pela proposta de reformulação do Regulamento de Divulgação de Finanças Sustentáveis (SFDR). A Comissão Europeia propôs substituir os rótulos dos Artigos 8 e 9 por três novas categorias de produtos — "sustentável", "transição" e "ESG básico" — eliminando os requisitos de divulgação de PAI no nível da entidade. Essa proposta, publicada em novembro de 2025 com período de consulta até março de 2026, reformulará como fundos como o HEPP classificam e comunicam suas credenciais de sustentabilidade aos investidores institucionais.

Para uma gestora supervisionando €1,5 bilhão em compromissos de equity, a reformulação do SFDR introduz tanto complexidade quanto oportunidade. Veículos que consigam posicionar ativos de forma crível dentro do novo quadro de classificação estarão melhor posicionados para atrair capital de alocadores com mandatos ESG. A capacidade de Tezel de navegar essa transição será um fator determinante no posicionamento competitivo do HEPP nas próximas safras.

A nomeação de Tatiana Tezel para gerir um fundo de €1,5 bilhão em equity na Hines ressalta que mulheres agora lideram alguns dos maiores e mais estrategicamente significativos veículos institucionais do setor imobiliário europeu.

Como Divya Dattani conecta a arquitetura regulatória de Abu Dhabi aos fluxos de capital europeus?

Divya Dattani atua como Senior Vice President no Abu Dhabi Global Market (ADGM), com foco em regulação financeira e parcerias estratégicas, segundo o GRI Institute. Embora baseada nos Emirados Árabes Unidos, seu papel se intersecta diretamente com os mercados imobiliários europeus através dos fluxos de capital transfronteiriços que conectam investidores soberanos e institucionais do Golfo com ativos europeus.

O ADGM se estabeleceu como um hub regulatório central para a alocação internacional de capital, e o foco de Dattani em parcerias estratégicas a posiciona na interface entre os pools de capital do Oriente Médio e os destinos globais de investimento. O setor imobiliário europeu, com seus volumes de transação em recuperação e marco regulatório cada vez mais robusto, continua sendo um alvo primário para alocadores do Golfo que buscam diversificação e rentabilidade.

O setor Living representou a maior parcela da atividade de investimento europeu em 2025, com volumes atingindo €53 bilhões, segundo a CBRE. O capital transfronteiriço, particularmente do Golfo e da Ásia-Pacífico, tem sido um impulsionador significativo da atividade nesse setor, atraído pelos fundamentos demográficos que sustentam ativos residenciais, de habitação estudantil e de moradia sênior na Europa Ocidental.

O papel de Dattani no ADGM conecta as dimensões regulatória e estratégica desse fluxo de capital. À medida que os reguladores europeus reformulam os requisitos de divulgação através da revisão do SFDR e que a EPBD eleva o padrão de desempenho dos edifícios, o alinhamento entre as expectativas regulatórias do mercado de origem e os marcos de conformidade do mercado de destino torna-se um facilitador crítico das transações transfronteiriças. Profissionais que conseguem navegar ambos os lados dessa equação exercem influência desproporcional sobre as decisões de alocação de capital.

Um padrão estrutural, não uma anomalia

As nomeações de Gebelin, da Silva, Tezel e Dattani não são eventos isolados. Representam um padrão estrutural no qual mulheres estão assumindo funções de liderança principal em todo o espectro da formação de capital imobiliário europeu — desde desenvolvimento e originação de investimentos até gestão de fundos e arquitetura regulatória.

A Savills projeta que os volumes de investimento imobiliário europeu atinjam €52 bilhões no primeiro trimestre de 2026, um aumento de 6% em relação ao ano anterior. À medida que o mercado entra em uma fase de recuperação sustentada, as líderes que direcionam a alocação de capital, a construção de portfólios e a estratégia regulatória moldarão a trajetória do setor nos próximos anos.

O setor imobiliário europeu está testemunhando uma mudança mensurável em quem controla a alocação de capital no nível institucional — e as profissionais perfiladas aqui estão no centro dessa transformação.

O GRI Institute acompanha essas transições de liderança como parte de seu engajamento contínuo com tomadores de decisão seniores no setor imobiliário e de infraestrutura europeu. Membros do GRI Club se reúnem regularmente para trocar informações sobre estratégias de investimento, desenvolvimentos regulatórios e posicionamento de mercado, criando uma rede onde executivas como Gebelin, da Silva, Tezel e Dattani operam e constroem relacionamentos transfronteiriços.

Para investidores institucionais que buscam entender onde o capital está sendo alocado e por quem, a composição das equipes de liderança tornou-se tão importante quanto os dados macroeconômicos. As mulheres perfiladas neste artigo não são líderes emergentes. São executivas estabelecidas, gerindo bilhões, moldando a regulação e dirigindo as plataformas que definirão o próximo ciclo de investimento imobiliário europeu.