Construtoras emergentes redefinem o jogo nas concessões de infraestrutura do Brasil

O vácuo das grandes empreiteiras abriu espaço para um novo ecossistema competitivo

O ciclo de concessões de infraestrutura no Brasil atravessa uma inflexão estrutural. A retração das grandes empreiteiras tradicionais, muitas delas fragilizadas por crises reputacionais e financeiras na última década, criou um vácuo operacional que está sendo preenchido por construtoras de médio porte com estratégias distintas de crescimento. Segundo análise do GRI Institute, empresas como Conata Engenharia e OCC Construções e Participações S/A estão ocupando posições de protagonismo em consórcios de PPPs e concessões, disputando contratos que antes ficavam restritos a um punhado de conglomerados.

Essa reconfiguração do ecossistema de engenharia e construção pesada tem implicações profundas para investidores, reguladores e operadores. A pergunta central já não é se essas empresas emergentes conseguem competir, mas como estão estruturando suas capacidades técnicas, financeiras e de governança para sustentar trajetórias de longo prazo em contratos complexos.

O governo federal planeja oferecer 11 novos contratos de concessão rodoviária entre 2025 e 2026, segundo dados compilados pelo Ministério dos Transportes e divulgados pela BNamericas. Paralelamente, estão previstos investimentos em 15 leilões de rodovias contemplando cerca de 8,4 mil quilômetros, de acordo com levantamento da Investor. Essa carteira expressiva de projetos funciona como catalisador para a entrada e consolidação de novos players.

A diversificação do conceito de infraestrutura também amplia o campo de atuação. Empresas como a Mundo Planalto demonstram que o mercado de concessões se estende para além da logística pesada, alcançando infraestrutura turística e imobiliária com modelos de negócio inovadores.

Quem são Conata Engenharia, OCC Construções e Mundo Planalto, e como competem nos grandes contratos?

Mapear o perfil estratégico dessas empresas emergentes é essencial para compreender a nova dinâmica competitiva do setor.

Conata Engenharia: PPPs hospitalares e concessões de longo prazo

A Conata Engenharia consolidou sua presença no mercado de concessões por meio de uma estratégia deliberada de participação em consórcios multissetoriais. A empresa integra o Consórcio Saúde Guarulhos, vencedor da PPP para o novo Hospital Infantojuvenil de Guarulhos, conforme registros do Programa de Parcerias de Investimentos (PPI) do Governo Federal. Trata-se de um contrato que envolve não apenas a construção da unidade hospitalar, mas a gestão de toda a infraestrutura associada, o que exige capacidades de engenharia combinadas com competências operacionais de longo prazo.

Além do setor de saúde, a Conata faz parte do consórcio responsável pela administração do Centro de Convenções de Pernambuco por um período de 35 anos, com investimentos previstos para modernização do equipamento, segundo reportagem do Jornal do Comércio. Essa diversificação setorial, de hospitais a centros de eventos, revela uma estratégia de crescimento baseada na versatilidade de atuação em diferentes categorias de PPPs.

A capacidade de formar consórcios competitivos é o ativo estratégico mais relevante da Conata. Em um mercado onde a escala financeira individual pode ser limitante, a articulação de parcerias permite que construtoras de médio porte acessem contratos antes reservados aos grandes grupos.

OCC Construções e Participações S/A: rodovias e mercado de capitais

A OCC Construções e Participações S/A representa outro vetor de crescimento no ecossistema emergente, com foco em infraestrutura rodoviária. A empresa detém participação na Rota do Pará S.A., projeto de infraestrutura rodoviária aprovado como prioritário para emissão de debêntures incentivadas, conforme publicação do Ministério dos Transportes em julho de 2024.

Esse dado é revelador. O enquadramento como projeto prioritário sob a Lei nº 12.431/2011, que dispõe sobre debêntures incentivadas para financiamento de infraestrutura, indica que a OCC conseguiu estruturar um veículo de investimento com acesso direto ao mercado de capitais. O Decreto nº 11.964/2024, que regulamenta os critérios para enquadramento de projetos prioritários, reforça a sofisticação regulatória exigida para esse tipo de captação.

A utilização de debêntures incentivadas como instrumento de financiamento marca uma diferença qualitativa em relação ao modelo tradicional de dependência exclusiva de crédito bancário. Para construtoras emergentes, o acesso ao mercado de capitais funciona como mecanismo de legitimação e de ampliação da capacidade de investimento.

Mundo Planalto: a fronteira da infraestrutura turística

A Mundo Planalto (Mundo Planalto Parques e Resorts) ocupa um nicho distinto dentro do ecossistema de infraestrutura. A empresa atua no desenvolvimento de infraestrutura turística e imobiliária, com investimentos estruturados em Goiás e no Rio Grande do Sul, segundo reportagem da Folha de S.Paulo.

O projeto mais emblemático da empresa é a construção de um resort em formato de castelo em Garibaldi, na Serra Gaúcha, operando no modelo de multipropriedade, conforme noticiado pelo Jornal do Comércio em janeiro de 2025. A multipropriedade, regulamentada no Brasil, permite a divisão de um mesmo imóvel entre múltiplos proprietários com direitos de uso fracionados, viabilizando empreendimentos de grande porte com pulverização de risco.

A presença da Mundo Planalto neste mapeamento demonstra que a definição de infraestrutura está se expandindo. Resorts e parques temáticos demandam obras civis complexas, licenciamentos ambientais rigorosos e estruturas de financiamento sofisticadas, aproximando-se operacionalmente dos projetos tradicionais de concessão.

Como essas empresas se financiam e quais parcerias estratégicas sustentam seu crescimento?

O financiamento é o gargalo crítico para qualquer construtora emergente que ambicione disputar contratos de longo prazo. Sem o balanço patrimonial robusto das grandes empreiteiras, as empresas de médio porte precisam recorrer a instrumentos alternativos.

As debêntures incentivadas, previstas na Lei nº 12.431/2011, tornaram-se o principal veículo de captação para projetos de infraestrutura. O caso da OCC Construções, por meio da Rota do Pará S.A., exemplifica como o enquadramento regulatório adequado permite acessar recursos com benefícios fiscais para investidores, reduzindo o custo de capital dos projetos.

O financiamento dessas operações também tem dependido de parcerias com fundos de private equity, que aportam capital e governança em troca de participação nos veículos de propósito específico (SPEs) que executam as concessões. Essa dinâmica cria um ecossistema financeiro paralelo ao crédito bancário tradicional, mais ágil e mais alinhado com a lógica de project finance.

A formação de consórcios é outro pilar de sustentação. Ao reunir competências complementares, como engenharia, gestão operacional e capacidade financeira, os consórcios permitem que empresas de menor porte apresentem propostas competitivas sem concentrar todos os riscos em um único balanço.

Qual o impacto da ascensão desses novos players para o mercado de concessões?

A entrada de construtoras emergentes no mercado de concessões produz efeitos que vão além da simples substituição de incumbentes.

Primeiro, aumenta a competição nos leilões. Com mais participantes qualificados, a tendência é de propostas mais agressivas em termos de deságio e compromissos de investimento, beneficiando o poder concedente e, em última instância, o contribuinte.

Segundo, diversifica o risco sistêmico. A concentração histórica de contratos em poucas grandes empreiteiras gerou vulnerabilidades que se materializaram na última década. Um ecossistema mais pulverizado distribui melhor os riscos de execução.

Terceiro, estimula a inovação em modelos de negócio. Empresas como a Mundo Planalto, ao operar com multipropriedade em infraestrutura turística, e a OCC, ao acessar debêntures incentivadas para rodovias, demonstram que os caminhos para viabilizar grandes projetos estão se multiplicando.

O desafio, contudo, é de sustentabilidade. Contratos de concessão de 20, 30 ou 35 anos exigem solidez financeira e capacidade gerencial que precisam ser testadas ao longo do tempo. A governança corporativa dessas empresas emergentes será o fator determinante para separar aquelas que consolidarão posições daquelas que enfrentarão dificuldades.

O papel do GRI Institute na articulação desse ecossistema

O GRI Institute acompanha de perto a reconfiguração do mercado de infraestrutura brasileiro. Por meio de encontros reservados e fóruns de discussão que reúnem investidores, construtoras, operadores e reguladores, a comunidade GRI funciona como espaço privilegiado para que esses novos players estabeleçam conexões estratégicas e acessem inteligência de mercado qualificada.

Os eventos de infraestrutura do GRI Institute têm registrado participação crescente de empresas emergentes que buscam visibilidade junto a fundos de investimento e parceiros de consórcio. Essa dinâmica reflete o amadurecimento do ecossistema e a demanda por plataformas que conectem capital, competência técnica e oportunidades regulatórias.

A ascensão de Conata Engenharia, OCC Construções e Mundo Planalto é sintoma de uma transformação mais ampla. O mercado brasileiro de concessões está se tornando mais aberto, mais diversificado e mais dependente de instrumentos sofisticados de financiamento. Compreender quem são esses novos players, como operam e quais riscos carregam é condição indispensável para qualquer decisão de investimento no setor.