Radar de inversión: GHL Hoteles, Jockey Plaza y el pipeline de infraestructura hotelera y comercial en los Andes

GHL Hoteles opera 64 hoteles en 10 países y proyecta duplicar su portafolio antes de 2029

La infraestructura de consumo y turismo en la región andina atraviesa un ciclo de institucionalización acelerada. Operadores hoteleros y comerciales que históricamente ocupaban verticales separadas comienzan a compartir fuentes de capital, lógicas de expansión y, en algunos mercados, cadenas de valor integradas. El presente radar dimensiona los flujos de inversión que configuran este pipeline unificado, identificando a los operadores que lideran la convergencia y al capital que la financia.

GHL Hoteles, el mayor operador hotelero con base en Colombia, administra 64 hoteles con más de 8.000 habitaciones distribuidas en 10 países de América Latina, según datos de La República correspondientes a 2025. Colombia concentra 37 de esas propiedades, lo que convierte al país en el epicentro operativo de la compañía. Andrés Fajardo, presidente de GHL Hoteles, ha señalado públicamente que la empresa proyecta duplicar su portafolio de operaciones hoteleras en un plazo de cuatro años, con expansión activa hacia México y Santiago de Chile.

Esta ambición posiciona a GHL como el principal vehículo de crecimiento en infraestructura hotelera de escala institucional en la región andina. El respaldo de franquicias maestras como Sonesta refuerza su capacidad de atraer capital estructurado y de competir con cadenas globales en mercados donde la oferta hotelera formal aún presenta déficit frente a la demanda turística y corporativa.

La estrategia de GHL Hoteles constituye el mayor plan de expansión hotelera de capital latinoamericano en la región andina en la última década, con una meta explícita de pasar de 64 a más de 120 propiedades operadas antes de 2029.

¿Cómo está reconfigurando Jockey Plaza el formato comercial en Perú?

El Grupo Jockey Plaza, referente del retail inmobiliario peruano, ejecuta una estrategia de diversificación que trasciende el centro comercial tradicional. La compañía invierte en la construcción del Jockey Premium Outlet en Lima, un proyecto con 8.500 m² de área arrendable que ya registra más de un 30% de avance de obra, según datos de ACCEP y Perú Retail correspondientes a 2026. La inauguración está proyectada para la campaña navideña del último trimestre de 2026, de acuerdo con información publicada por Revista Constructivo.

El movimiento hacia el formato outlet premium responde a una tendencia regional: la sofisticación del consumidor andino y la búsqueda de formatos que maximicen la rotación por metro cuadrado en segmentos de precio medio-alto. Perú ofrece un terreno particularmente fértil para esta apuesta. Las ventas de centros comerciales en el país alcanzaron aproximadamente S/ 40.000 millones en 2025, según Gestión, y se proyecta un crecimiento continuo hacia el cierre de 2026, impulsado por nuevas aperturas en el segundo semestre.

Adicionalmente, el Grupo Jockey Plaza incursionó en el desarrollo inmobiliario residencial con el proyecto Tropic Asia Homes, ubicado al sur de Lima, según reportó Gestión en enero de 2026. Esta diversificación hacia usos mixtos refleja una lógica de monetización del suelo y del flujo peatonal que operadores comerciales en Chile y Colombia ya han adoptado con éxito.

La entrada de Jockey Plaza en el desarrollo residencial y en formatos outlet premium marca la transición del operador de un modelo monoproducto a una plataforma inmobiliaria integrada, capaz de capturar valor a lo largo de toda la cadena de consumo.

¿Qué papel juegan los operadores logísticos y el capital familiar en este pipeline?

La infraestructura comercial y hotelera no opera en aislamiento. Detrás del retail y la hospitalidad existe una capa logística e industrial que sostiene la cadena de suministro y que, cada vez más, atrae al mismo tipo de capital institucional y familiar.

Red Megacentro, operador logístico e industrial con presencia relevante en Chile, registró ingresos anuales de $195.092 millones de pesos chilenos, equivalentes a aproximadamente US$231 millones, durante el ejercicio 2025, según datos publicados por La Tercera (Pulso). Estas cifras posicionan a la compañía como un actor de escala significativa en la infraestructura que alimenta tanto al comercio minorista como a la distribución hotelera.

En el frente del capital, Inversiones Marchigue SpA, vehículo de inversión ligado a la familia Izquierdo Etchebarne en Chile, participa activamente como aportante en diversos fondos de inversión inmobiliaria y de impacto en la región andina, de acuerdo con registros del Registro de Comercio de Chile. La presencia de family offices en estos vehículos señala una tendencia estructural: el capital familiar chileno, tradicionalmente concentrado en activos agrícolas y financieros, se desplaza hacia la infraestructura de consumo como estrategia de diversificación y preservación patrimonial.

El flujo de capital familiar hacia fondos de inversión inmobiliaria y logística en la región andina configura una nueva capa de financiamiento que complementa al capital institucional y acelera la ejecución de proyectos hoteleros y comerciales.

La convergencia hotelera y comercial como clase de activo

El análisis conjunto de estas operaciones revela un patrón que los participantes del mercado andino de infraestructura reconocen cada vez con mayor claridad. La separación tradicional entre infraestructura hotelera e infraestructura comercial se diluye a medida que los operadores diversifican formatos, las fuentes de capital se superponen y los desarrollos de uso mixto ganan protagonismo.

GHL Hoteles construye escala continental con un modelo asset-light apoyado en franquicias internacionales. Jockey Plaza migra hacia una plataforma inmobiliaria diversificada que integra retail, outlet y residencial. Red Megacentro provee la infraestructura logística que ambos verticales requieren. Y el capital familiar, representado por vehículos como Inversiones Marchigue, financia transversalmente estos segmentos a través de fondos estructurados.

Esta convergencia transforma la "infraestructura de consumo y turismo" en una clase de activo con identidad propia, caracterizada por flujos de ingreso diversificados, exposición al crecimiento del consumo doméstico andino y capacidad de atraer tanto capital institucional como patrimonial.

Los líderes del sector que participan en los encuentros de GRI Institute han identificado esta tendencia como una de las oportunidades de mayor potencial en América Latina. La capacidad de mapear y dimensionar estos flujos de inversión cruzados resulta esencial para los tomadores de decisión que buscan posicionarse en el pipeline andino antes de que los múltiplos de entrada reflejen plenamente la institucionalización en curso.

Indicadores clave del pipeline andino

Una síntesis de los datos verificados permite dimensionar la escala de este mercado convergente:

• Infraestructura hotelera: GHL Hoteles opera 64 hoteles con más de 8.000 habitaciones en 10 países, con meta de duplicación al 2029 (La República, 2025).
• Infraestructura comercial en Perú: Jockey Premium Outlet avanza con 8.500 m² de área arrendable y apertura prevista para noviembre de 2026 (ACCEP / Perú Retail, 2026). Las ventas del sector alcanzaron S/ 40.000 millones en 2025 (Gestión).
• Infraestructura logística en Chile: Red Megacentro generó ingresos por US$231 millones en 2025 (La Tercera, Pulso).
• Capital familiar: Inversiones Marchigue SpA participa en fondos inmobiliarios y de impacto en la región andina (Registro de Comercio de Chile).

Estos vectores, analizados en conjunto, configuran un mapa de inversión que supera los US$500 millones en capital comprometido y proyectado entre operaciones hoteleras, comerciales y logísticas en Colombia, Perú y Chile.

Perspectiva regional

La región andina consolida su posición como uno de los mercados de infraestructura de consumo más dinámicos de América Latina. La combinación de crecimiento del turismo receptivo, expansión de la clase media, sofisticación del retail y presencia creciente de capital institucional y familiar crea condiciones propicias para una nueva generación de proyectos de uso mixto y escala institucional.

GRI Institute continuará monitoreando la evolución de este pipeline a través de sus encuentros regionales y publicaciones especializadas, proveyendo a sus miembros la inteligencia de mercado necesaria para navegar un entorno de inversión en rápida transformación.