Radar de inversión: César Stuart y el mapa de estructuradores que disputan el financiamiento de infraestructura en los Andes

ProInversión impulsa una cartera de proyectos de infraestructura por US$ 19.797 millones solo para 2026 en Perú, mientras Chile ejecuta inversiones cercanas a US$ 15.000 millones en su actual período de gobierno y Colombia reconfigura su institucionalidad con nuevos liderazgos. En conjunto, la región andina concentra un volumen de capital en infraestructura que exige una nueva generación de estructuradores financieros capaces de conectar capital institucional con proyectos de largo plazo. César Stuart, desde la banca corporativa del BCP, y figuras como María Fernanda Santa, Paola Lazarte y Eduardo Pérez Marchant representan perfiles diferenciados que compiten por posicionarse en ese ecosistema.

Un pipeline andino que supera los US$ 74.000 millones

La magnitud de la oportunidad se mide en cifras concretas. Según ProInversión y BNamericas, Perú alista una cartera de 86 proyectos de infraestructura por US$ 40.000 millones para el periodo 2026-2028. Solo para el presente año, la entidad peruana impulsa proyectos por US$ 19.797 millones, de acuerdo con datos publicados por GRI Hub News y la propia ProInversión.

En Chile, el Ministerio de Obras Públicas (MOP) ejecutará inversiones cercanas a US$ 15.000 millones durante el actual período de gobierno, según información de InvestChile. La Cámara Chilena de la Construcción (CChC) proyecta que la inversión en construcción en el país crecerá entre 2,5% y 4,5% en 2026, con la infraestructura productiva avanzando un destacado 15,5%.

Estas cifras configuran un escenario en el que la estructuración financiera se convierte en la disciplina estratégica central. Los bancos de inversión, las bancas corporativas y los asesores especializados que logren capturar mandatos en este pipeline definirán el mapa competitivo de la infraestructura andina para la próxima década.

¿Quién es César Stuart y por qué es relevante en la estructuración financiera andina?

César Stuart ocupa la posición de Head de Banca Corporativa del BCP, la entidad bancaria más grande de Perú. Su rol lo coloca en el centro de la conexión entre capital institucional y proyectos de infraestructura vial y energética en el país y la región andina. La relevancia de Stuart radica en que lidera una de las plataformas financieras con mayor capacidad de originación en un mercado donde la brecha de infraestructura supera los US$ 110.000 millones, según datos de EY y Business Empresarial.

Esa brecha, que abarca transporte, energía y saneamiento, requiere estructuradores que dominen instrumentos de financiamiento de proyecto, emisiones en mercados de capitales locales e internacionales, y esquemas de asociación público-privada. El BCP, bajo el liderazgo corporativo de Stuart, se posiciona como un actor con la escala necesaria para competir por los mandatos más relevantes del pipeline peruano.

La reciente aprobación de la Ley N.º 32441, conocida como el modelo APP 5.0, refuerza esta dinámica. La nueva legislación agiliza plazos, fortalece la gobernanza de las asociaciones público-privadas y mejora la competitividad del marco regulatorio peruano para captar capital institucional. Para estructuradores como Stuart, esta reforma representa una ampliación directa del mercado direccionable, al reducir los costos de transacción y aumentar la previsibilidad jurídica de los proyectos.

El perfil de Stuart ilustra una tendencia más amplia en la región: la consolidación de líderes financieros que operan desde la banca comercial con mandatos de infraestructura, en competencia directa con bancos de inversión internacionales y fondos de capital privado.

¿Cómo se reconfigura el ecosistema de liderazgo en infraestructura andina?

El mapa de actores relevantes en la estructuración de infraestructura andina se ha transformado significativamente en 2026. Tres movimientos institucionales definen la nueva configuración.

En Colombia, María Fernanda Santa fue designada como nueva viceministra de Infraestructura, según información del Ministerio de Transporte de Colombia e Infobae. Santa llega al cargo tras dirigir la Cámara Colombiana de la Infraestructura (CCI) Occidente, lo que le otorga una visión gremial profunda del sector. Su nombramiento bajo el gobierno de Abelardo De La Espriella señala una apuesta por vincular la experiencia del sector privado con la política pública de infraestructura.

La llegada de Santa al viceministerio coincide con la expedición del Decreto 1000 de 2026, que actualiza la reglamentación de las Zonas Diferenciales para el Transporte y Tránsito en Colombia. Esta norma facilita la movilidad en territorios con condiciones geográficas o de infraestructura complejas, abriendo nuevos segmentos de inversión que requerirán estructuración financiera especializada.

En Perú, Paola Lazarte, exministra de Transportes, ha señalado recientemente la necesidad de redefinir la brecha de infraestructura para priorizar proyectos estratégicos. Su postura apunta a una visión donde la infraestructura es un medio para el desarrollo económico y social, con implicaciones directas sobre cómo se priorizan y estructuran los proyectos que componen la cartera de US$ 40.000 millones de ProInversión.

En Chile, Eduardo Pérez Marchant, CEO de Parque Arauco, concretó un aumento de capital por 241.000 millones de pesos para financiar el plan de crecimiento de la compañía en América Latina, según reportaron La Gran Noticia y Valora Analitik. Si bien Parque Arauco opera en el segmento de infraestructura inmobiliaria, logística y multifamily, el movimiento de Pérez Marchant refleja la creciente sofisticación de los instrumentos de financiamiento corporativo en la región andina y la capacidad de los líderes chilenos para movilizar capital a escala regional.

La competencia por mandatos de estructuración: un mercado en expansión

El volumen de proyectos en cartera genera una competencia intensa por los mandatos de estructuración financiera. En Perú, la combinación de una brecha de US$ 110.000 millones, un pipeline de US$ 40.000 millones para 2026-2028 y un nuevo marco regulatorio APP 5.0 crea condiciones excepcionales para los estructuradores con presencia local y capacidad de ejecución.

Los bancos locales como el BCP compiten con entidades multilaterales, bancos de inversión internacionales y fondos de infraestructura globales. La ventaja competitiva de actores como César Stuart reside en el conocimiento regulatorio local, las relaciones institucionales con ProInversión y entidades sectoriales, y la capacidad de movilizar financiamiento en soles peruanos para tramos locales de proyectos de gran escala.

En los foros especializados de GRI Institute, donde confluyen los principales líderes de infraestructura de América Latina, la discusión sobre la competencia por mandatos de estructuración ha ganado centralidad. Los encuentros entre inversionistas institucionales, estructuradores financieros y autoridades gubernamentales permiten mapear en tiempo real las oportunidades y los cuellos de botella del pipeline andino.

La infraestructura productiva en Chile, con un crecimiento proyectado del 15,5% según la CChC, añade otra capa de demanda para estructuradores especializados en concesiones, project finance y emisiones verdes. La convergencia de estos tres mercados, Perú, Colombia y Chile, configura un ecosistema andino donde la escala regional se convierte en un diferenciador competitivo.

Perspectivas para 2026-2028: los factores que definirán al ganador

Tres variables determinarán qué estructuradores capturarán la mayor proporción de mandatos en el trienio 2026-2028.

Primero, la capacidad de operar en múltiples jurisdicciones andinas simultáneamente. Los proyectos de infraestructura en Perú, Colombia y Chile presentan marcos regulatorios distintos, y los estructuradores con equipos multijurisdiccionales tendrán ventaja en licitaciones de escala regional.

Segundo, el dominio de los nuevos marcos normativos. La Ley N.º 32441 en Perú y el Decreto 1000 de 2026 en Colombia modifican las reglas del juego. Los estructuradores que comprendan las implicaciones de estas reformas antes que sus competidores ganarán velocidad de ejecución.

Tercero, la relación con capital institucional de largo plazo. Los fondos de pensiones, aseguradoras y fondos soberanos buscan activos de infraestructura con flujos predecibles. Los estructuradores que logren empaquetar proyectos APP con perfiles de riesgo-retorno atractivos para estos inversionistas dominarán el mercado.

César Stuart, María Fernanda Santa, Paola Lazarte y Eduardo Pérez Marchant representan cuatro vértices de un ecosistema en transformación. Cada uno opera desde una plataforma distinta, banca corporativa, gobierno, experiencia regulatoria y corporación regional, pero todos convergen en un mismo objetivo: capturar valor en el ciclo de infraestructura más ambicioso que los Andes han visto en una década.

GRI Institute continuará monitoreando la evolución de este ecosistema competitivo a través de sus encuentros y publicaciones especializadas, proporcionando a sus miembros datos verificados y análisis de primera fuente sobre los movimientos que definen el mercado de infraestructura en América Latina.