Credit: ShutterstockEl referéndum constitucional de Chile podría prolongar la crisis económica
17 de abril de 2020Mercado Inmobiliario
El COVID-19 está alcanzando fuertes impactos en la economía y en el sistema de salud chileno, sin embargo, los miembros de GRI Club perciben que el riesgo sustancial es por causa del plebiscito constitucional y la crisis social que viene sacudido al país desde octubre de 2019. Debido a la emergencia sanitaria, el referéndum constitucional de Chile, originalmente programado para el 26 de abril, fue pospuesto para el 25 de octubre, dejando al país con una incertidumbre mayor.
Conclusiones principales:
Los miembros convinieron en que éste es el momento para preparar proyectos, obtener licencias y permisos, de modo que cuando se levante la cuarentena, la industria pueda iniciar sus operaciones de inmediato y no se pierda tiempo en recuperar la actividad. También coincidieron en que no son tiempos de poner en marcha nuevos proyectos, pues se ha vuelto más difícil captar financiamiento. Sin embargo, dentro de las crisis siempre se encuentran semillas de oportunidad. Los miembros entienden que puede haber alternativas interesantes para los inversionistas en el mercado, pero deben analizarse y concebirse con gran cautela.
Mientras la crisis sanitaria detiene todo movimiento, la iniciación de proyectos puede verse afectada, pero es de esperar que la cartera de proyectos no sufra un daño sustancial. Los miembros sienten que ésta es una situación temporal y que los negocios volverán a la normalidad tan pronto se controle la emergencia. En este momento, el 30 por ciento de los metros cuadrados residenciales en construcción están en las áreas bloqueadas por la cuarentena, generando un riesgo a corto plazo en las finanzas de los proyectos. En comparación con el sector residencial, el mercado de oficinas puede verse impactado a mediano y largo plazo, debido a la incertidumbre estallada el 18 de octubre de 2019. En general, los ejecutivos están alarmados por la crisis sanitaria, pero coinciden en que el aplazamiento del referéndum impacta en mayor medida tanto en el país como en la industria. Los países que no están experimentando los mismos problemas sociales, comenzarán su recuperación en 2021.
El mercado residencial se verá afectado por los tipos de interés, el inventario y las expectativas. Chile tenía una oferta pequeña y tasas de interés bastante bajas cuando la crisis sanitaria golpeó, pero el problema aquí son las expectativas. Varios segmentos, como los de clase alta y de lujo, tardarán mucho más tiempo en recuperarse. Las viviendas multifamiliares y los subsidios son anticíclicos y suelen funcionar positivamente durante la adversidad. Los participantes esperan que estos activos se recuperen más rápido que los de 8.000-10.000 UF en Santiago. Discutieron que los períodos de venta podrían acelerarse y, a cambio, fortalecer el mercado de viviendas de alquiler, ya que había algunas unidades para ser vendidas y compradores buscarán generar ingresos de ellos. Los miembros sugirieron que es un buen momento para evaluar sus tierras y portafolio de proyectos para definir cuáles lanzar con prioridad. Los mercados de Perú y Colombia estaban teniendo un buen desempeño y el impacto en esos sectores podría ser de corto plazo y transitorio.
El sector de retail, por su parte, ya viene atravesando un momento complicado desde octubre de 2019. Hoy en día, con el cierre obligatorio de los centros comerciales, los operadores intentan dar apoyo a sus inquilinos tanto como es posible. No saben cuánto tiempo los efectos de la crisis impactarán en el sector minorista, ni cuánto tiempo tomará reactivarlo una vez que se levante la medida. Fehacientemente, y con el fin de salir de la crisis lo menos damnificados posible, están evaluando y lanzando alternativas para impulsar estrategias de comercio electrónico.
Los inversores también son cautelosos en el mercado local, en la sesión expresaron que los cap rates actuales son muy diferentes en relación a unos meses atrás. Ésto generó algunas fugas, justificando la falta de oportunidades. Si bien el sector residencial está funcionando de forma aceptable, y los compradores están cumpliendo con los pagos, los ejecutivos creen que los inversionistas encuentran mejores oportunidades de inversión en multifamiliares de otros países. La crisis social exigió a los inversores buscar alternativas en nuevos países y, ahora que el COVID-19 ha golpeado a nivel mundial, tienen que ser todavía más selectivos. Las viviendas para estudiantes y personas mayores presentarán algunos desafíos. Se necesitará una expertise categórica para gestionar estas comunidades de forma segura y exitosa.
Conclusiones principales:
- Los miembros de GRI Club prevén una recesión económica más duradera para Chile debido a la incertidumbre generada por el plebiscito constitucional.
- Se predice que el subsector de vivienda multifamiliar tendrá una recuperación más rápida que otros activos de vivienda.
- El mercado chileno podría volver a ser un mercado de necesidades y compras básicas. Esto tendría un impacto importante en los sectores de retail y la hotelería y tardarían más tiempo para reactivarse.
- Es importante mantener las carteras de proyectos activas para que reactivar las operaciones inmediatamente una vez que se calme la emergencia.
Los miembros convinieron en que éste es el momento para preparar proyectos, obtener licencias y permisos, de modo que cuando se levante la cuarentena, la industria pueda iniciar sus operaciones de inmediato y no se pierda tiempo en recuperar la actividad. También coincidieron en que no son tiempos de poner en marcha nuevos proyectos, pues se ha vuelto más difícil captar financiamiento. Sin embargo, dentro de las crisis siempre se encuentran semillas de oportunidad. Los miembros entienden que puede haber alternativas interesantes para los inversionistas en el mercado, pero deben analizarse y concebirse con gran cautela.
Mientras la crisis sanitaria detiene todo movimiento, la iniciación de proyectos puede verse afectada, pero es de esperar que la cartera de proyectos no sufra un daño sustancial. Los miembros sienten que ésta es una situación temporal y que los negocios volverán a la normalidad tan pronto se controle la emergencia. En este momento, el 30 por ciento de los metros cuadrados residenciales en construcción están en las áreas bloqueadas por la cuarentena, generando un riesgo a corto plazo en las finanzas de los proyectos. En comparación con el sector residencial, el mercado de oficinas puede verse impactado a mediano y largo plazo, debido a la incertidumbre estallada el 18 de octubre de 2019. En general, los ejecutivos están alarmados por la crisis sanitaria, pero coinciden en que el aplazamiento del referéndum impacta en mayor medida tanto en el país como en la industria. Los países que no están experimentando los mismos problemas sociales, comenzarán su recuperación en 2021.
El mercado residencial se verá afectado por los tipos de interés, el inventario y las expectativas. Chile tenía una oferta pequeña y tasas de interés bastante bajas cuando la crisis sanitaria golpeó, pero el problema aquí son las expectativas. Varios segmentos, como los de clase alta y de lujo, tardarán mucho más tiempo en recuperarse. Las viviendas multifamiliares y los subsidios son anticíclicos y suelen funcionar positivamente durante la adversidad. Los participantes esperan que estos activos se recuperen más rápido que los de 8.000-10.000 UF en Santiago. Discutieron que los períodos de venta podrían acelerarse y, a cambio, fortalecer el mercado de viviendas de alquiler, ya que había algunas unidades para ser vendidas y compradores buscarán generar ingresos de ellos. Los miembros sugirieron que es un buen momento para evaluar sus tierras y portafolio de proyectos para definir cuáles lanzar con prioridad. Los mercados de Perú y Colombia estaban teniendo un buen desempeño y el impacto en esos sectores podría ser de corto plazo y transitorio.
El sector de retail, por su parte, ya viene atravesando un momento complicado desde octubre de 2019. Hoy en día, con el cierre obligatorio de los centros comerciales, los operadores intentan dar apoyo a sus inquilinos tanto como es posible. No saben cuánto tiempo los efectos de la crisis impactarán en el sector minorista, ni cuánto tiempo tomará reactivarlo una vez que se levante la medida. Fehacientemente, y con el fin de salir de la crisis lo menos damnificados posible, están evaluando y lanzando alternativas para impulsar estrategias de comercio electrónico.
Los inversores también son cautelosos en el mercado local, en la sesión expresaron que los cap rates actuales son muy diferentes en relación a unos meses atrás. Ésto generó algunas fugas, justificando la falta de oportunidades. Si bien el sector residencial está funcionando de forma aceptable, y los compradores están cumpliendo con los pagos, los ejecutivos creen que los inversionistas encuentran mejores oportunidades de inversión en multifamiliares de otros países. La crisis social exigió a los inversores buscar alternativas en nuevos países y, ahora que el COVID-19 ha golpeado a nivel mundial, tienen que ser todavía más selectivos. Las viviendas para estudiantes y personas mayores presentarán algunos desafíos. Se necesitará una expertise categórica para gestionar estas comunidades de forma segura y exitosa.